Bitcoin kan være på vei for å teste nytt underliggende støttenivå, men rekorden på $ 22,5 milliarder åpne renter på BTC-futures viser at okser forventer at opptrenden fortsetter.
Bitcoin (BTC) -prisen har økt 22,5% i mars
Bitcoin (BTC) -prisen har økt 22,5% i mars, men etter hvert som prisen steg opp, begynte noen kjøpere å bruke overdreven gearing, ifølge derivatdata. I mellomtiden nådde futures åpen interesse rekordhøye $ 22,5 milliarder dollar, og fikk investorer til å stille spørsmål om hvor bærekraftig dagens rally er.
Å være optimistisk, spesielt under et bullish marked, kan ikke betraktes som bekymringsfullt. Likevel heises et gult flagg når kjøpere bruker overdreven innflytelse fordi dette kan føre til store avviklinger under et salg.
Etter å ha nådd en topp på $ 58,300 den 21. februar, møtte Bitcoin en 26% korreksjon i løpet av uken etter. Dette trekket utslettet futureskontrakter på over 4,5 milliarder dollar, og eliminerte derfor praktisk talt enhver overdreven kjøpers innflytelse, noe som ble bekreftet av at den årlige premien på 1-måneders futures-kontrakt falt til 17%.
13. mars nådde den åpne renten på BTC-futures en rekord på 22,5 milliarder dollar, noe som representerer en 39% økning hver måned.
For å vurdere om markedet er for optimistisk, er det et par derivater som skal gjennomgås. Den ene er futurespremien (også kjent som basis), og den måler prisgapet mellom futureskontraktsprisene og det vanlige spotmarkedet.
1-måneders futures bør vanligvis handle med en premie på 12% til 24%, som skal tolkes som en utlånsrente. Ved å utsette oppgjør krever selgere en høyere pris, og dette skaper en prisforskjell.
Ovennevnte diagram viser Bitcoin-futuresbasis med en topp på 60%, noe som vanligvis ikke er bærekraftig. En basissats over 35% signaliserer overdreven innflytelse fra kjøpere og skaper potensial for massive likvidasjoner og påfølgende markedskrasj.
Legg merke til hvordan denne indikatoren ble korrigert etter at BTC-prisen falt fra toppen på $ 60 000 den 13. mars. En lignende bevegelse fant sted 21. februar da BTC nådde en $ 58 300 heltid og krasjet 22% på mindre enn 48 timer. I mellomtiden justeres futures basisrenten til et nøytralt 16% nivå.
Et basisnivå over 24% er ikke nødvendigvis et varsel før krasj, men det gjenspeiler høye bruksnivåer fra innkjøp av futureskontrakter. Denne overtilliten utgjør vanligvis en større risiko hvis markedet trekker seg tilbake 10% eller mer fra toppen.
Det er også verdt å merke seg at handelsmenn noen ganger pumper opp sin innflytelse under et møte, spesielt i helgene, men senere kjøper den underliggende eiendelen (spot Bitcoin) for å justere risikoen.
Overgangen til 61.750 dollar avviklet ikke selgere
De som satser på at Bitcoin-prisen vil nå $ 65 000 og over, vil være glade for å vite at åpen interesse har økt gjennom hele 71% -rallyet siden februar. Denne situasjonen indikerer at kortselgere sannsynligvis er fullstendig sikret, og utnytter futurespremien i stedet for effektivt å forvente en ulempe.
Ved hjelp av strategien beskrevet ovenfor gjør profesjonelle investorer i hovedsak kontanter og handler som består av å kjøpe den underliggende eiendelen og samtidig selge futureskontrakter.
Disse arbitrasjeposisjonene utgjør vanligvis ikke likvidasjonsrisiko. Derfor er den nåværende økningen i åpen interesse under et sterkt møte en positiv indikator.